Валютные прогнозы: что надо знать, чтобы на них не реагировать

Предсказания насчет вероятного курса рубля по отношению к доллару весьма противоречивы. Кто-то предрекает серьезный рост. Кто-то чуть ли не обвал. Понятно, что остроты заголовкам сообщений добавляет журналистская эмоциональность, но все-таки, как разобраться в этой противоречивой картине? 

Можно бы прислушаться к наиболее авторитетному гуру, но среди тех, кто дает противоречащие друг другу прогнозы, фактически «равновесные» фигуры. А это существенно затрудняет выбор версии, на которую стоит ориентироваться. 

Несмотря на то, что прогностические изыскания различаются, базируются они на одних и тех же отправных пунктах- цена на нефть, действия денежных властей США, гипотетические «оттоки-притоки»  валютных средств и т.д. Иными словами, не выходят за рамки так называемого «технического анализа». 

«Технический анализ», несомненно, выступает повседневным и незаменимым инструментом трейдеров- торговцев, оперирующих  валютными активами в кратко- и сверх краткосрочном режиме. Но практически совершенно не пригоден для прогнозирования курсовых соотношений на более или менее продолжительный срок. Хотя бы на несколько месяцев вперед. Для таких «горизонтов» уже необходим анализ с акцентом на фундаментальные факторы. Те, которые прочерчивают долговременный тренд, вокруг которого и происходят колебания, являющиеся предметом изучения анализа «технического». 

А с фундаментальными факторами у нас все в относительном порядке. Не полном, конечно, но далеко не плачевном. Темпы роста экономики пошли вверх, инфляция, как следствие снизилась, торговый и платежный баланс выдерживается, дефицит бюджета финансируется неинфляционными инструментами, от нефти в значительной степени «отвязались», не потеряв внешнеторговой выгоды от энергоносителей, госдолг вообще образцовый… А раз так, то значит и валютный курс нашел свои равновесные значения (тем более, что регулятор устранился с рынка и не вмешивается в его функционирование), и причин (в силу перечисленных обстоятельств) для его резкого изменения не наблюдается. 

Курс пары валют по отношению друг к другу складывается под действием не только (и не столько) конъюнктурных, сиюминутных факторов, сколько  глубинных экономических процессов. Именно они определяют направление движения , и от них зависит равновесное значение пар валют. Причем чем устойчивее эти факторы, тем стабильнее курс. И именно поэтому, его нельзя «сделать» таким, каким кому-то хочется. Даже ради таких благих целей, как стимулирование экспорта или наполнение бюджета. 

В условиях устойчивых и набирающих силу фундаментальных факторов крайне затруднительно изменить курс, даже ценой искусственной биржевой паники. Курс отреагирует весьма вяло и очень быстро вернется на свои «равновесные» позиции. Операция «Паника» имеет успех только в нестабильные, нервозные времена. Когда рынок и агенты рынка склонны к гиперреакции. 

Вот, пожалуй, и все, что надо знать о валютном курсе, чтобы адекватно реагировать на прогнозы.

Михаил Беляев, главный экономист ИФРУ, ведущий аналитик Агентства СЗК

Мнение эксперта

Александр Широкорад: Что делали «вежливые люди» в Крыму в 2014 году

Что произошло в Крыму в 2014 году? Слетела нелепая вывеска «Украина», незаконно приляпанная Хрущевым в 1954 году. Обратим внимание, что в 1954 году на полуострове не было ни демонстраций, ни протестов. Все восприняли это исключительно…

Интервью

Елена Ткач: Жители «Патриков» против памятника Булгакову!

В Москве множество памятников. По состоянию на 31 октября 2016 года (справочник «Памятники монументального искусства Москвы») их в столице насчитывается  783.  У всех этих монументов разный статус: объекты культурного наследия федерального значения (60 штук), регионального…

Коротко

Денис Мантуров о намерении ввести санкции против американских лекарственных препаратов

"Сегодня отечественные [лекарственные] препараты занимают более 30% всего рынка. Это не только государственные закупки, но и коммерческий аптечный сегмент".

    Денис МАНТУРОВ, глава Министерства промышленности и торговли РФ

    На злобу дня

    Анатоль Франс об участии Франции и Англии в ракетном налете на Сирию

    "Бог часто исполняет наши желания, чтобы нас покарать".

      Анатоль ФРАНС, французский писатель

      Ольга Зиновьева – хранитель интеллектуального наследия поэта, художника, личности ренессансного типа – приглашает зрителей в яркую литературную одиссею в бесконечную Вселенную по имени «Александр Зиновьев».

      Книжный

      «Война на Донбассе. Оружие и тактика»

      В московском издательстве «Вече» вышла в свет книга военного историка Александра Широкорада «Война на Донбассе. Оружие и тактика». Событиям на Донбассе посвящены десятки книг. Но…

        Go to top