Валютные прогнозы: что надо знать, чтобы на них не реагировать

Предсказания насчет вероятного курса рубля по отношению к доллару весьма противоречивы. Кто-то предрекает серьезный рост. Кто-то чуть ли не обвал. Понятно, что остроты заголовкам сообщений добавляет журналистская эмоциональность, но все-таки, как разобраться в этой противоречивой картине? 

Можно бы прислушаться к наиболее авторитетному гуру, но среди тех, кто дает противоречащие друг другу прогнозы, фактически «равновесные» фигуры. А это существенно затрудняет выбор версии, на которую стоит ориентироваться. 

Несмотря на то, что прогностические изыскания различаются, базируются они на одних и тех же отправных пунктах- цена на нефть, действия денежных властей США, гипотетические «оттоки-притоки»  валютных средств и т.д. Иными словами, не выходят за рамки так называемого «технического анализа». 

«Технический анализ», несомненно, выступает повседневным и незаменимым инструментом трейдеров- торговцев, оперирующих  валютными активами в кратко- и сверх краткосрочном режиме. Но практически совершенно не пригоден для прогнозирования курсовых соотношений на более или менее продолжительный срок. Хотя бы на несколько месяцев вперед. Для таких «горизонтов» уже необходим анализ с акцентом на фундаментальные факторы. Те, которые прочерчивают долговременный тренд, вокруг которого и происходят колебания, являющиеся предметом изучения анализа «технического». 

А с фундаментальными факторами у нас все в относительном порядке. Не полном, конечно, но далеко не плачевном. Темпы роста экономики пошли вверх, инфляция, как следствие снизилась, торговый и платежный баланс выдерживается, дефицит бюджета финансируется неинфляционными инструментами, от нефти в значительной степени «отвязались», не потеряв внешнеторговой выгоды от энергоносителей, госдолг вообще образцовый… А раз так, то значит и валютный курс нашел свои равновесные значения (тем более, что регулятор устранился с рынка и не вмешивается в его функционирование), и причин (в силу перечисленных обстоятельств) для его резкого изменения не наблюдается. 

Курс пары валют по отношению друг к другу складывается под действием не только (и не столько) конъюнктурных, сиюминутных факторов, сколько  глубинных экономических процессов. Именно они определяют направление движения , и от них зависит равновесное значение пар валют. Причем чем устойчивее эти факторы, тем стабильнее курс. И именно поэтому, его нельзя «сделать» таким, каким кому-то хочется. Даже ради таких благих целей, как стимулирование экспорта или наполнение бюджета. 

В условиях устойчивых и набирающих силу фундаментальных факторов крайне затруднительно изменить курс, даже ценой искусственной биржевой паники. Курс отреагирует весьма вяло и очень быстро вернется на свои «равновесные» позиции. Операция «Паника» имеет успех только в нестабильные, нервозные времена. Когда рынок и агенты рынка склонны к гиперреакции. 

Вот, пожалуй, и все, что надо знать о валютном курсе, чтобы адекватно реагировать на прогнозы.

Михаил Беляев, главный экономист ИФРУ, ведущий аналитик Агентства СЗК

Мнение эксперта

Ольга Великжанина: Госпредательство – новый политический тренд?

Абсолютно дикая история. Украинскую журналистку Елену Бойко за нарушение миграционных правил выдворили из России на территорию Украины, где ее предсказуемо арестовали на основании самых жестких статей украинского законодательства.  Елену Бойко российские телезрители знают как бескомпромиссного,…

Интервью

Андрей Паршев: Ностальгия по советскому прошлому – ответ на российские реалии

Сегодня в российском обществе отмечается устойчивый интерес к Советскому Союзу, который нередко перемежается с ностальгией по стране, которую мы потеряли в 1991 году. Эти чувства вполне объяснимы у представителей старшего поколения, чьё детство, юность, взросление…

Коротко

Юрий Лужков о предательстве национальных интересов России

«Думаю, что эту точку зрения Россия будет отстаивать и два острова из четырех должны оставаться за РФ. Итуруп и Кунашир остаются за Россией, а Хабомаи и Шикотан — за Японией. Это основание, на котором должны двигаться японцы и наши, если мы подтверждаем договоренности на межгосударственном уровне, достигнутые в те времена».

    Юрий ЛУЖКОВ, бывший мэр Москвы

    На злобу дня

    Феофан о просьбе супруги Пескова Татьяны Навки (доход  200 млн руб.) к телезрителям помочь больным детям

    "Лицемерие начинается с того момента, когда является намерение не добро делать, а показать только себя делающим добро".

      Святитель ФЕОФАН ЗАТВОРНИК, епископ, богослов

      Депутат Госдумы РФ от партии «Справедливая Россия» выступил с резкой критикой российской власти.

      Книжный

      «Как живешь, интеллигенция? Социологические очерки»

      Вышла в свет книга «Как живешь, интеллигенция? Социологические очерки». Это - коллективная монография группы социологов. В работе над книгой принимали участие Р.И. Анисимов, М.Б. Буланова,…

        Go to top