Валютные прогнозы: что надо знать, чтобы на них не реагировать

Предсказания насчет вероятного курса рубля по отношению к доллару весьма противоречивы. Кто-то предрекает серьезный рост. Кто-то чуть ли не обвал. Понятно, что остроты заголовкам сообщений добавляет журналистская эмоциональность, но все-таки, как разобраться в этой противоречивой картине? 

Можно бы прислушаться к наиболее авторитетному гуру, но среди тех, кто дает противоречащие друг другу прогнозы, фактически «равновесные» фигуры. А это существенно затрудняет выбор версии, на которую стоит ориентироваться. 

Несмотря на то, что прогностические изыскания различаются, базируются они на одних и тех же отправных пунктах- цена на нефть, действия денежных властей США, гипотетические «оттоки-притоки»  валютных средств и т.д. Иными словами, не выходят за рамки так называемого «технического анализа». 

«Технический анализ», несомненно, выступает повседневным и незаменимым инструментом трейдеров- торговцев, оперирующих  валютными активами в кратко- и сверх краткосрочном режиме. Но практически совершенно не пригоден для прогнозирования курсовых соотношений на более или менее продолжительный срок. Хотя бы на несколько месяцев вперед. Для таких «горизонтов» уже необходим анализ с акцентом на фундаментальные факторы. Те, которые прочерчивают долговременный тренд, вокруг которого и происходят колебания, являющиеся предметом изучения анализа «технического». 

А с фундаментальными факторами у нас все в относительном порядке. Не полном, конечно, но далеко не плачевном. Темпы роста экономики пошли вверх, инфляция, как следствие снизилась, торговый и платежный баланс выдерживается, дефицит бюджета финансируется неинфляционными инструментами, от нефти в значительной степени «отвязались», не потеряв внешнеторговой выгоды от энергоносителей, госдолг вообще образцовый… А раз так, то значит и валютный курс нашел свои равновесные значения (тем более, что регулятор устранился с рынка и не вмешивается в его функционирование), и причин (в силу перечисленных обстоятельств) для его резкого изменения не наблюдается. 

Курс пары валют по отношению друг к другу складывается под действием не только (и не столько) конъюнктурных, сиюминутных факторов, сколько  глубинных экономических процессов. Именно они определяют направление движения , и от них зависит равновесное значение пар валют. Причем чем устойчивее эти факторы, тем стабильнее курс. И именно поэтому, его нельзя «сделать» таким, каким кому-то хочется. Даже ради таких благих целей, как стимулирование экспорта или наполнение бюджета. 

В условиях устойчивых и набирающих силу фундаментальных факторов крайне затруднительно изменить курс, даже ценой искусственной биржевой паники. Курс отреагирует весьма вяло и очень быстро вернется на свои «равновесные» позиции. Операция «Паника» имеет успех только в нестабильные, нервозные времена. Когда рынок и агенты рынка склонны к гиперреакции. 

Вот, пожалуй, и все, что надо знать о валютном курсе, чтобы адекватно реагировать на прогнозы.

Михаил Беляев, главный экономист ИФРУ, ведущий аналитик Агентства СЗК

Мнение эксперта

Андрей Бунич: Налог на самозанятых – от абсурда к абсурду

Пока народ веселится на Чемпионате мира по футболу, правительство не дремлет и неустанно пытается что-нибудь придумать для «ускорения экономического роста».  В последнее время заговорили о каком-то налоге на самозанятых. Якобы миллионы граждан тайно занимаются «индивидуальным…

Интервью

Юрий Жуков: История – это весьма хитрая штука

История в нашей стране издавна была нечто большим, чем просто историей. Исторические события, и совсем близкого и весьма отдаленного прошлого, и по сей день вызывают повышенный общественный интерес, нешуточное столкновение мнений и позиций. Еще недавно…

Коротко

Антон Силуанов о провале экономической политики вверенных ему ведомств

"Если мы ничего не будем делать, то просто количество работающих граждан и количество пенсионеров будет таково, что доли, которую отчисляют за работников предприниматели, просто не хватит, для того чтобы заплатить достойную пенсию. Вот эти 33 процента — это будет 20 процентов в 2030 году".

    Антон СИЛУАНОВ, первый вице-премьер, министр финансов РФ

    На злобу дня

    Адам Смит о том, на что рассчитывает правительство, провозглашая пенсионную реформу и все, что ей сопутствует

    "Любой баран считает пастуха гением, а собаку, защитником стада, хотя хозяин и собака съедают больше овец, чем волки".

      Адам СМИТ, шотландский экономист и философ

      Почему в Поднебесной растёт интерес к творчеству русского философа, номинанта на Нобелевскую премию по литературе Александра Зиновьева?

      Книжный

      «Бояре Романовы. На пути к власти»

      В московском издательстве «Вече» опубликована книга известного российского военного историка, писателя и публициста Александра Широкорада «Бояре Романовы. На пути к власти». История династии Романовых общепринято…

        Go to top