Михаил Беляев: Ставка ЦБ – и промышленники стонут, и банкиры кряхтят

Европейский центральный банк сохранил ставку рефинансирования на уровне, близком к нулю - 0,25 процента. Примечательна даже не сама цифра, а тот факт, что она не меняется в течение достаточно длительного времени. Да и другие развитые страны держат этот ключевой для регулирования экономики инструмент, что называется «около нуля».

На этом фоне поведение нашего мегарегулятора не может не вызывать лежащий на поверхности недоуменный вопрос, почему же у нас ставка 11%? Вопрос этот задают и банкиры, и крупные промышленники, и предприниматели среднего и малого масштаба. Ответ получают стандартный: «Мы боремся с инфляцией». Ответ простой, но на самом деле мало что объясняющий и главное мало кого удовлетворяющий.

Прежде всего, особых успехов в борьбе с ростом цен не замечено. Цифры, действительно, снизились до приблизительно 8-9% в годовом выражении, но это скорее результат адаптации экономики к новым условиям, корректировки после высоких значений показателя. Заслуга мегарегулятора тут просматривается с трудом, что, кстати, ставит под сомнение достижение 4-5 % в обозримом будущем.

Во-вторых, почему в борьбе с инфляцией Центральный банк не принимает во внимание тот общеизвестный факт, что наша инфляция в значительной мере имеет немонетарную природу. Поэтому манипулирования в денежной сфере, применение денежно-кредитных средств воздействия в данном случае малоэффективно.

И, наконец, главное. Высокая ключевая ставка победных баллов в борьбе с инфляцией не приносит. А вот хозяйственные процессы подавляет совершенно определенно.

Так стоит ли такой ценой добиваться сдерживания цен? Нетрудно предположить, что для нас более актуально раскрепостить кредитные возможности для предприятий, дать им возможность развиваться, нормально работать и производить продукцию, создавать рабочие места. Напомним, что у нас предприятия в зависимости от отраслевой принадлежности на 40-80% наполняют оборотные средства кредитными ресурсами. При банковской ставке, которая «выжимает» стоимость кредитов коммерческих банков на16-18%, трудно говорить о нормальном функционировании производителей.

Все это отрицательно сказывается и на инвестиционном климате, о котором мы так любим рассуждать. Кто из предпринимателей в твердом уме будет инвестировать в предприятия, которые не имеют перспектив для ритмичной работы после запуска?

Даже если подходить к вопросу с монетаристскими мерками, не лучше ли удешевить кредит, дать возможность производить товары и услуги, а их возросшая масса уравновесит массу денежную, о которой так печется главный банк страны?

Тяжело в таких условиях приходится и банкам. Ведь они работают в тесной привязке к предприятиям. Уже сейчас говорят о рентабельности банковского сектора всего в 2% и об избытке ликвидности, которую некуда направить.

Создается парадокс - предприятиям нужны кредиты, у банков есть деньги, но использовать их нет возможности из-за высокой ставки. Не говоря уже о том, что стране необходимо развитие.

Очень бы хотелось услышать содержательный ответ на актуальный вопрос. Но еще лучше не на словах, а на деле - в виде снижения ключевой ставки.