Аппетиты «Роснефти» отпугивают инвесторов

Не секрет, что стратегической целью новых антироссийских санкций США является максимальный подрыв инвестиционной привлекательности России. Громкие скандалы с поставкой в Крым газовых турбин Siemens и американской Exxon Mobil, оштрафованной за сделку с «Роснефтью», только усугубляют положение. 

Впрочем, ситуация с инвестициями в российскую экономику и без того неважная. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), приведенным в обзоре компании «Сбербанк КИБ», лишь за неделю, завершившуюся 12 июля, из фондов, ориентированных на российские активы, было выведено 25,1 млн долларов. Неделей ранее показатель составлял 0,4 млн. Иными словами, он вырос в 73,5 раза! 

Все это напоминает новую «холодную войну», а значит и действовать на российском рынке глобальные резиденты должны с ювелирной осторожностью, при полном понимании ситуации и ответственности за свои действия. 

На днях Financial Times обратила внимание на разгорающийся все лето конфликт между НК «Роснефть» и АФК «Система». Напомним, что в мае этого года «Роснефть» предъявила к АФК иск на возмещение убытков в размере более 170 млрд рублей, якобы выведенных с 2013 по 2014 гг. в результате реорганизации из принадлежавшей на тот момент АФК «Система» компании «Башнефть». 

Как известно, в октябре 2016-го акции «Башнефти» были выкуплены «Роснефтью» за 329,7 млрд рублей в итоге сложной подковерной борьбы. Пикантность ситуации заключается в том, что иск к АФК «Система» выдвинут спустя два года после реорганизации, на которую у той, как владельца, были все права. Невольно возникает вопрос: проводился ли «Роснефтью» неизбежный в таких случаях аудит и почему только сегодня его результаты вдруг показались руководству неудовлетворительными? Ведь 170 миллиардов на дороге не валяются, и претензии при достаточных на то основаниях должны были быть предъявлены немедленно. 

Поэтому и выглядит это так, что государственная компания, уже когда-то поглотившая и ЮКОС, и ТНК-ВР, и "Итеру", не довольствовалась активами «Башнефти» и решила добиться больших компенсаций от бывшего собственника под надуманным и неправомерным предлогом, используя мощный арсенал влияния. Во всяком случае, так это видится инвестору. 

Добавим к этому, что в результате подачи вышеупомянутого иска акции компании АФК "Система" тотчас рухнули более чем на 35%. И важно отметить также, что в случае удовлетворения иска судом крупнейший частный инвестор в реальный сектор экономики России скорее всего вынужден будет свернуть свою деятельность. 

Вот что пишет Financial Times: «Через 30 дней после подачи иска в начале мая показатели более широкого российского рынка упали на 14%. Многие увидели в этом судебном разбирательстве личную месть со стороны «Роснефти», которая пробудила в памяти неловкие воспоминания о предыдущих захватах частной собственности могущественными персонами, пользующимися политической поддержкой». 

Насторожил Financial Times и вопрос независимости судебной процедуры по иску «Роснефти». «Все 15 ходатайств «Системы» к судье, включая просьбу о назначении независимого аудитора для оценки финансового требования, были отклонены. Во время слушания на прошлой неделе одно из ходатайств АФК «Система» отклонили через несколько секунд после того, как адвокат закончил свою речь», – пишет автор. Это особенно неприятно на фоне бесконечных упреков Запада в «ручном управлении», якобы применяемом у нас в стране. И не важно, так оно или не очень, – тень на репутацию брошена, а это – вопрос доверия. 

Иными словами, мы видим два фактора, традиционно вызывающих опасение у крупных инвесторов – непрочность позиций частного бизнеса перед конкурирующими государственными игроками и возможная необъективность судебной системы. Так оно или нет – в данном случае не суть важно. Зерно сомнения, как правило, дает пышные всходы. 

Все это показывает неосведомленному в тонкостях российского бытия зарубежному инвестору, что здесь существуют две неравные силы – государство в лице госкомпаний, финансовых регуляторов, близких к власти структур и частный бизнес, поднявшийся в девяностые-нулевые и потихоньку теряющий свои позиции под натиском административного ресурса. Вот как это выглядит. И какой же капитал пожелает двинуться в столь рискованное плавание, даже если возможности к тому пока открыты? 

Демонстрируя успехи в одних сферах, скандалами и неуклюжими движениями мы подрываем доверие к себе в других. Конечно, «Роснефти» и АФК «Система» хорошо было бы договориться да и разойтись по своим квартирам с миром. Хотя бы для того, чтобы все вокруг увидели – государство и «частник» могут не только давить друг на друга, но и находить общий язык в правовом поле. Известно же, что иностранцы уходят из России не только по причине разлада России и США и падения цен на нефть, но и из-за неприглядных корпоративных склок. 

А пока, по сведениям РБК, 18 июля инвестиционный банк Goldman Sachs порекомендовал инвесторам отказаться от рубля и вывести средства из рублевых активов. А вслед за ним и Минэкономразвития сообщило, что экономика за последний месяц потеряла на 4 млрд долларов больше, чем заработала. 

Так что надо бы как-то поаккуратнее…

Михаил Кац, Агентство СЗК