Снижение ключевой ставки ЦБ возможно. Но при определенных условиях

Как стало известно, Sberbank CIB, инвестиционная «дочка» Сбербанка России, прогнозирует снижение ключевой ставки Банка России на 1,5 процентных пункта — до 9% к концу нынешнего года. Эксперты Sberbank CIB считают также, что в результате снижения ключевой ставки ЦБ уменьшится доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) со сроками обращения до 5 лет. Этот прогноз содержится в обзоре компании, имеющимся в распоряжении интернет-ресурса «Лента.ру».

Корреспондент Агентства ФинЭк попросил прокомментировать эту информацию Сергея Пенкина, заместителя начальника Аналитического департамента Ассоциации российских банков.

«Существенное снижение Банком России ключевой ставки наиболее вероятно в случае, когда инфляция в стране будет либо снижаться, либо, по крайней мере, остановится на своем нынешнем уровне – это примерно 7,5% в год, - отметил С. Пенкин. - И если инфляция останется такой же относительно умеренной, как сейчас, то есть не выйдет за пределы, скажем, 8 процентных пунктов в год, то, вполне вероятно, что Банк России действительно снизит ключевую ставку. Сейчас ставка составляет 10,5% годовых и таким образом спрэд между инфляцией и ключевой ставкой составляет около 3 процентных пунктов, что является очень высоким значением.

Что касается возможного влияния снижения ключевой ставки на понижение доходности облигаций федерального займа, то такая возможность существует. Но все-таки надо понимать, что сейчас не ключевая ставка определяет доходность ОФЗ, а, в первую очередь, достаточно высокий спрос на эти ценные бумаги, поскольку в банковской системе России наблюдается структурный профицит ликвидности».