О методах стабилизации рубля. Оба хуже

Курс рубля скользнул вниз, и новостные заголовки запестрели анонсами рецептов спасения национальной валюты. На первый взгляд рецепты разные. По сути не отличаются друг от друга. В основе предлагаемых снадобий лежит представление о деньгах, как о неких фантиках (в настоящее время виртуальных в виде записи на счетах), которые можно выпускать в оборот по усмотрению регулятора, а курс зависит от соотношения спроса и предложения. Больше фантиков – ниже курс, меньше фантиков- курс выше. Логично, доступно для понимания, но в корне неверно. Любая валюта есть продолжение, концентрированное выражение экономики. Что-то не то в хозяйстве - курс шатается с реальной тенденцией к удешевлению. Соответственно, национальную валюту можно вылечить не примочками в виде манипуляций в области повышения спроса, а лекарством, воздействующим на причины. Иными словами, работать с экономикой, стимулируя ее рост и повышение эффективности.

От знахарей рецепта, собственно, два. Один традиционный , от главврача, который знает только одно лекарство (впору назвать зельем)- повышение ключевой ставки. Действительно, в некоторых манускриптах по экономике описан механизм, согласно которому при высокой ставке происходит приток иностранной валюты на финансовый рынок, что увеличивает спрос на национальную, повышая ее курс. Мало того, что курс определяется более серьезными общеэкономическими факторами, так это то, что этот механизм не работает уже пару десятков лет. Особенно в отношении нашего рынка, который находится под санкционным давлением. Так откуда же главврач ждет потока валюты?

Как минимум в данном случае процедура бесполезная. К сожалению, курс имеет побочные эффекты. А именно, высокая ключевая ставка сдерживает развитие экономики. Причем в долгосрочном аспекте, загоняя болезнь только глубже.

Видимо, понимая сей отягчающий недуг эффект, нашелся знахарь-практик, который предложил вместо повышения ставки применять валютные интервенции. То есть выбрасывать на рынок валюту, что увеличит спрос на рубль, укрепив его. Вроде бы нечто иное, типа акупунктуры. Но на деле отличий ровным счетом никаких. В основе все то же манипулирование спросом и предложением. Выиграть тут могут лишь спекулянты, особенно те, которые имеют доступ к информации о предполагаемом сеансе.

Короче, оба метода бесполезны. Но «оба хуже» потому, что один попутно душит производство, а второй сопровождается бесполезной тратой денег. Государственных.