Снижение зависимости от ключевой ставки

Банки РФ к концу 2016 года могут снизить задолженность по операциям рефинансирования ЦБ РФ до 0,6-1,2 трлн рублей с 3,7 трлн рублей на конец 2015 года. Такая оценка содержится в проекте основных направлений денежно-кредитной политики РФ на 2017-2019 годы. 

Четко видно, что зависимость банков от ЦБ резко снизилась. Объем средств, которые они взяли у ЦБ в долг, уменьшился в несколько раз. Тут речь об операциях рублевого РЕПО, то есть займов рублей банками у ЦБ под залог ценных бумаг.  По ставке близкой к ключевой. То есть 10,5% сейчас. 

В то же время, как ожидается, задолженность кредитных организаций по валютным операциям перед ЦБ снизится до $9 млрд с $22 млрд. 

Это уже речь про валютное РЕПО. Ставки по валютным депозитам населения близки к нулю. Поэтому банкам намного дешевле этот инструмент. А ЦБ валюту они быстрыми темпами возвращают. 

 В конце августа ЦБ сообщил, что повысил оценку задолженности банков по операциям рефинансирования на конец 2016 года до 1,3 трлн рублей с прежних ожиданий в 0,1-0,4 трлн рублей. Это было связано с повышением прогноза мировых цен на нефть в 2016 году и, как следствие, ожидаемым снижением размера дефицита федерального бюджета. 

Больший объем дефицита бюджета означает больший объем эмиссии рублей. То есть продажу валюты из Резервного фонда ЦБ. Ожидания снижения нехватки денег в бюджете означают в свою очередь уменьшение структурного профицита рублевой ликвидности на рынке.  

То есть банкам понадобится больше денег от ЦБ. Ранее же ожидалась, что банковский сектор будет в избытке денег. Почему? К примеру, доходы бюджета за месяц 1200 млрд рублей. А расходы 1400 млрд. То есть правительство изъяло из экономики 1200 мрлд, а впрыснуло 1400 млрд рублей. В итоге на рынок поступило 200 млрд. Если же расходы 1550 млрд то дефицит уже 350 млрд за месяц, а это означает более весомую сумму роста ликвидности на рынке. 

Меньше дефицит бюджета, меньше усилий ЦБ по стерилизации избыточной денежной массы, которая может привести к росту инфляции. Последнее время изъятие происходит например через депозитные аукционы. в которых участвует более 140 банков. 

Это говорит о наличии денег в банковской сфере, её избытке. Банки готовы класть на депозит в ЦБ свои финансы. Ставка 9,8% годовых. Таким образом, зависимость банков от ликвидности ЦБ снизилась до минимума за много лет! Раз они дают ЦБ деньги по ставке ниже ключевой! 

В середине сентября глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила, что, по расчетам ЦБ, до конца 2017 года банки полностью погасят задолженность по операциям рефинансирования в иностранной валюте, это обеспечит некоторый прирост валютных резервов. 

Тут речь опять про валютное РЕПО, которое вводилось в конце 2014 года когда рубль падал, не хватала на рынке долларов. Импортеры закупались валютой, население переводило рублевые вклады в валютные, скупались наличные доллары, компании затаривались для выплат по внешнему долгу. Пик прошел, ситуация улучшилась кардинально. Поэтому и востребованность в инструменте практически исчезла. 

Согласно данным ЦБ РФ, объем валютной ликвидности, полученной банками-резидентами у регулятора на возвратной основе, уменьшился в январе-августе 2016 года в два раза - до 11,095 млрд долларов с 22,167 млрд долларов. 

Итоги: рублевые депозиты населения и компаний в банках, остатки средств организаций на 1 августа этого года составили 33 053 млрд рублей, плюс 17 830 млрд рублей  в валюте и драгоценных металлах. 

Еще раз подчеркну - это общий объем, как населения, так и бизнеса. Получается огромнейшая сумма. На этом фоне задолженность банков по рублевому РЕПО в 634 млрд на данный момент кажется совсем мизерной. 

Таким образом, зависимость банков от значения ключевой ставки также на годовых минимумах. Депозиты населения для них намного дешевле. Так как проценты там в размере 6-9,5%. А проценты по депозитам формируются за счет инфляции на данный момент и её ожиданий в будущем. Именно поэтому глава ЦБ и говорит о важности снижения роста цен, достижения показателя в 4%!  

https://aftershock.news/?q=node/440130